房地产上市公司价值评价体系研究

房地产上市公司价值评价体系研究

一、房地产上市公司价值评价体系研究(论文文献综述)

孟筱[1](2021)在《泰禾集团控股股东股权质押对公司价值的影响研究》文中研究指明

侯悦[2](2021)在《HDS公司资本结构优化研究》文中认为选择一个合理的资本结构对企业而言至关重要,因为它不仅影响着企业的融资成本和市场价值,而且还与企业的治理结构和未来的发展密切相关。HDS公司近年来一直热衷于推进全国化战略布局,公司的城市开发板块现如今已经布局全国各地,其中就包括北京、深圳、重庆、西安等热点城市。伴随着HDS公司全国化战略布局的逐步实现,公司的负债规模也在一路飙升,其资本结构所存在的问题逐渐开始显现。在房地产改革的不断深化下,如果HDS公司的负债规模仍处于居高不下的状态,则极有可能会导致公司财务风险的爆发,因此,对HDS公司的资本结构优化研究就显得极为必要。本文在对国内外研究现状的基础上,提出了对HDS公司的资本结构进行优化研究的整体思路:确定优化目标——最优资本结构,对比分析HDS公司目前的资本结构与最优资本结构之间的差异,研究资本结构的优化方案。首先通过对HDS公司的经营情况和资本结构现状进行回顾分析,文章选取了在A股上市的24家房企作为参照对象,对HDS公司进行了纵向和横向的对比分析,发现其资本结构存在以下的不合理性:营运资金周转缓慢、负债规模严重超标、债务期限结构不合理、内源融资不足。其次,利用孟建波和罗林教授的最优资本结构模型测算出静态最优资本结构,然后考虑其他影响资本结构的因素,继而对HDS公司的资本结构进行动态的优化测算,采用熵权法确定公司内部各个因素对资本结构的影响程度,最终为HDS公司确定一个最优的资本结构区间。通过对上述问题的分析和测算,本文对HDS公司资本结构所存在的问题给出了加快现金周转速度、合理降低公司负债规模,调整公司债务期限结构、增加内源融资积累及适度增加股权融资比例的优化建议,并且从预警系统,人员意识和监督机构等方面着手,提供了具体的保障措施,为合理优化HDS公司的资本结构提供参考。

申佳[3](2021)在《战略投资者对公司价值的影响 ——以恒大集团为例》文中指出从1998年开始,我国就对房地产市场进行改革,涉及房地产市场的价格、供给和政策等各方面。目前房地产市场需求端的“三道红线”和资金供给端的“涉房贷”的“二道红线”,体现了国家对房地产市场从需求端到供给端的收紧,避免房地产拖垮金融系统,房地产企业如何更好的解决自身发展的资金需求问题就更加迫在眉睫。恒大集团作为房地产市场的龙头,近年来发展迅速,资金需求量大,而且在2016年计划借壳深深房上市,2017年初开始引进战略投资者,2020年11月8日公告重组失败。本文选其作为案例研究对象,通过对其引进战略投资者对公司价值的影响进行分析,提出相关建议。本文首先对公司价值和战略投资者的相关文献进行了研究和分析,对相关的理论进行了简单的阐述;其次是介绍了恒大集团引进战略投资者的基本情况,包括事件进程和动因等;然后是对引进战略投资者前后的经济增加值(EVA)分析、财务指标分析和市场效应分析。市场效应分析是将涉及到战略投资者的5个时间点的公告日作为事件日,通过计算超额收益率和累计超额收益,了解恒大集团引进战略投资者在短时间内对企业股价的影响。在分析的过程中,加入与行业的比较,考虑当时房地产行业的整体经营状况。研究表明,恒大集团引进战略投资者,仅在2018年提高公司价值,但实际是前期多元化布局带来的影响,取得的筹资主要是用来偿还前期为了多元化经营筹集的有息负债;引进战略投资者,并没有改善企业的偿债能力和营运能力;同时盈利能力和成长能力只在2018年有改善;只有在第一次公布引进战略投资者时,市场有积极的正面反应,其余几个时间点,市场是要么没反应,要么是负面反应,说明港股的投资者对于恒大集团这种引进战略投资者的“明股实债”的情况保持理性的态度。综上所述,此次恒大集团引进战略投资者,并没有提高公司价值,企业应该在选择合适的多元化经营战略、进行资金管理和选择合适的战略投资者三个方面进行改进。

黄馨[4](2021)在《碧桂园集团分拆上市路径选择及财务绩效研究》文中研究表明分拆上市是指母公司通过将其持有的子公司股份按照股东持股比例进行分派,在法律层面和公司结构层面将母子公司的经营分割开,使其相互独立。作为收缩性重组方式中较有代表性的一种,分拆上市不仅可以减少母子公司业务差异化带来的负协同效应,还能够使母公司获得二次溢价、细分优势产业,让资本市场中的资源重新得到高效配置。分拆上市最早起源于美国,并于20世纪末在发达国家开始盛行,但在我国兴起较晚,2000年才出现首例,且在接下来的十年间都没有得到重视和发展,直到2010年3月,东北高速成功分拆,成为国内A股市场分拆上市第一股,同时证监会对于国内企业分拆至境内资本市场上市的态度趋于缓和,分拆上市才在我国逐渐得到认可。近些年来,越来越多公司看到了分拆上市能使公司获得更高估值、二次融资获得高收益、提高管理层积极性等好处,国内监管部门也逐渐将分拆上市条件放宽,未来我国必然有更多公司通过分拆方式达到上市目的。基于此,对分拆上市进行研究是至关重要的。由于国外建立资本市场的时间较早,经历了若干个市场变革期,形成了清晰完善的交易规则与体系,在国外资本市场中分拆上市的接受程度较高、应用范围较广,与分拆上市有关的实践案例数量丰富,为外国学者进行相应研究提供了充足的资料和数据,使得国外学术界在分拆上市理论研究和案例分析方面获得了丰厚的研究成果。而在我国,由于正规资本市场发展较晚,目前仍在对分拆上市进行探索和尝试,具有重要意义的研究案例和素材比较匮乏,学术研究存在一定空白领域,学者的目光主要集中在分拆上市的动因和资本市场反应上,而对于企业选择分拆上市路径时考虑的因素及分拆上市造成的财务效果关注较少,因此,对分拆上市路径选择及财务效果进行案例研究很有必要。碧桂园集团作为国内房地产行业的龙头企业,计划将旗下非全资子公司碧桂园服务分拆至上交所,使其获得独立上市地位,并于2016年8月31日递交A股上市申请及申报材料,然而集团却在2017年12月11日发布公告称由于证监会对分拆上市的政策条件进行改动,因此撤回境内分拆上市计划,并于2018年6月19日成功在港交所主板将其分拆上市,引起资本市场广泛关注。因此,本文以碧桂园集团分拆碧桂园服务为案例,深入分析其选择该种上市路径的原因、分拆上市带来的财务效果及产生此种效果的原因,希望能为我国实施分拆上市的其他企业提供参考经验,促进分拆上市制度在国内资本市场更加完善,惠及更多企业。本文主要包括以下四部分内容。第一部分为理论介绍。首先说明了本文的研究背景以及实践意义和理论意义,总结归纳了学术界在分拆上市定义、动因、路径选择及绩效影响方面的研究成果,指出了在目前研究中的欠缺之处,随后介绍了本文的研究思路、总体框架及采用的研究方法;其次介绍了分拆上市及财务绩效的相关概念,并概括了现有的分拆上市路径;最后是对分拆上市相关理论进行概述,并介绍了财务绩效评价方法。第二部分为案例介绍。首先介绍了碧桂园集团、碧桂园服务两个分拆上市主体的基本情况;其次对碧桂园集团分拆碧桂园服务上市的背景进行了阐述;最后对分拆上市的两个阶段、具体时间线、碧桂园集团为成功分拆上市所做的工作进行了详细说明。第三部分对碧桂园集团分拆碧桂园服务上市进行案例分析。首先对碧桂园集团选择的分拆上市路径进行了介绍,从港交所上市门槛低、实现权益最大化、获取境外资本、减轻税收负担这四个角度剖析了碧桂园集团选择此种分拆上市路径的原因;其次,采用财务指标分析法和经济增加值分析法展示了碧桂园集团及碧桂园服务的财务绩效变动情况;最后分析探讨了分拆上市为何会影响财务绩效。第四部分为研究结论和建议。首先,根据案例分析和数据对比得出本文研究结论:一是分拆上市促进了碧桂园集团盈利能力的提升;二是分拆上市提升了碧桂园服务的财务绩效;三是分拆上市有助于提升碧桂园服务竞争能力。其次,在研究结论的基础上为分拆上市各方提供了研究建议:第一,对于想要分拆上市的企业而言,应该理性考量,选择适合的分拆上市路径;第二,对于监管部门而言,应逐步完善境内市场分拆上市制度,满足企业的合理需求;第三,对于资本市场和投资者而言,要对企业分拆上市长期后果保持持续关注。

亓晨[5](2021)在《房地产上市公司债务融资结构对经营绩效影响的实证研究》文中研究指明作为国民经济的支柱产业,房地产业是典型的高风险、高投入、高收益的资金密集型行业。当前,相较于其他行业,房地产业资产负债率较高,债务融资成为其主要融资途径。因此,如何获得优质债务融资、如何高效安排债务融资结构,成为了房地产业面临的重要课题。此前国内外关于融资结构对经营绩效的影响研究,基本上可以分为两个方面:一方面关注股权融资结构对经营绩效的影响,另一方面关注债务融资结构对经营绩效的影响。但是,大多数学者在研究债务融资结构对经营绩效的影响时,往往将债务视作同质,仅仅着眼于研究债务整体结构对经营绩效的影响,却忽视了不同期限、不同类型的债务对经营绩效影响的差异。事实上,不同期限、不同类型的债务具有不同的特征,对经营绩效的影响机制也各不相同。本文借鉴了国内外有关研究成果,结合行业实际,从债务整体结构、债务期限结构、债务布置结构三个方面,全面探讨房地产上市公司债务融资结构对经营绩效的影响,以期能为房地产上市公司改进债务融资结构提出一些指导性建议。本文以90家房地产上市公司为研究对象,以2014年—2019年为研究区间,采用因子分析法构建经营绩效综合指标作为被解释变量,选取资产负债率、短期负债比例、长期负债比例、银行借款比例、应付债券比例作为解释变量,针对房地产上市公司债务融资结构对经营绩效的影响,构建4个多元线性回归模型,采用广义矩估计(GMM)方法,从债务整体结构、债务期限结构、债务布置结构三个方面进行实证研究,并得出以下研究结论:(1)从债务整体结构看,房地产上市公司资产负债率与经营绩效之间呈负相关关系,说明债务融资对房地产上市公司约束软化,未能充分发挥其治理效应。(2)从债务期限结构看,房地产上市公司短期负债比例与经营绩效之间呈正相关关系,长期负债比例与经营绩效之间呈负相关关系,说明相比于长期负债,短期负债的治理效应更为显着。(3)从债务布置结构看,房地产上市公司银行借款比例、应付债券比例与经营绩效之间均呈负相关关系,说明银行借款、公司债券均未有效发挥其治理效应,甚至对公司经营绩效的提升产生负面影响。另外,进一步分析发现,房地产上市公司“短贷长投”指标与经营绩效之间呈负相关关系,说明“短贷长投”这种投融资策略会对公司经营绩效产生负面影响。针对债务融资结构对经营绩效影响的实证研究结果,本文提出一些改进房地产上市公司债务融资结构的建议:(1)合理确定债务整体结构;(2)重视债务期限合理搭配;(3)适度扩大股权融资规模;(4)大力推动债券市场发展;(5)发展房地产投资信托基金;(6)深化银行体制机制改革;(7)建立健全破产退出机制。

郭培[6](2021)在《房地产上市公司政治关联对财务风险的影响研究》文中认为自《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》等文件出台以来,房地产行业已成为我国国民经济的支柱性产业。房地产业助推国民经济快速发展的同时,众多房地产公司本身却面临着发展窘境。一方面,我国房地产行业发展迅速,行业集中度不断提升,出现了“强者恒强”的发展态势,大型房地产公司的市场份额得到持续巩固和提高,相对而言,中小型房地产公司的发展空间受到进一步挤占。另一方面,自国家确定了房子是用来住的、不是用来炒的新定位后,国家货币政策上继续收紧并积极落实人地挂钩等政策。因此,房地产公司在发展过程中,面临拿地受限、融资约束趋紧、销售承压等众多外部压力的情况下,更容易出现资金紧张、产生债务违约、加剧财务风险的情形,严重的或将导致破产重组。相较于其它行业,房地产行业更容易受到国家宏观政策的导向性影响,加之土地这一稀缺资源是房地产公司开发与运营的关键,因此,掌握土地资源的政府无形中会对房地产公司的开发与经营产生重要影响。房地产国有公司凭借政治上的先天联系,可以获取资源优势,但也要防止政府的过度干预,影响公司财务安全。房地产民营公司高负债率下经营已是常态,还要承受来自外界不确定性因素影响,为弥补政治上的先天不足,房地产民营公司具有强大的构建政治关联动机。政治关联作为一种非制度性资源,对房地产国有、民营公司财务风险的具体作用如何,是本文研究的最初落脚点。基于本文研究需要,首先,以制度理论、寻租理论及委托代理理论等相关理论为基础,结合我国房地产公司财务风险类型及特征,重点分析了房地产上市公司政治关联在融资活动、投资活动及资金回收活动来上对财务风险的影响;其次,以我国沪深A股房地产上市公司为样本,通过截取2015~2019年共五年的相关数据,运用因子分析法构建出房地产公司财务风险评价模型并得到相应财务风险得分;最后,在实证分析阶段,将高管政治关联强度划分为关键高管政治关联强度及全部高管政治关联强度两个维度,旨在探明不同组织形式下房地产公司不同类型的高管政治关联强度对财务风险的具体影响。本文以相关假设为前提,实证发现:房地产国有上市公司关键高管政治关联强度越高,越不利于公司财务风险的降低;房地产民营上市公司关键高管政治关联强度越高,越有利于公司财务风险的降低;房地产国有上市公司全部高管政治关联强度越高,越不利于公司财务风险的降低;房地产民营上市公司全部高管政治关联强度越高,越有利于公司财务风险的降低。基于研究结论,本文针对不同组织形式下的房地产公司及政府分别提出相应建议。房地产国有公司应落实董事会职权试点、经营管理者选聘市场化试点等改革措施,减少有政府背景的“内部人”,同时提升公司治理水平。房地产民营公司应加强高管法治思想建设,侧重高效政治身份获取,控制政治关联人员比例,充分发挥政治关联的资源优势,缓解财务压力,提升公司绩效。政府应当改善公司生存环境,释放市场主体活力;加快政府职能转变,建设服务型政府;贯彻相关法律法规,降低政治关联寻租空间。

邹雄飞[7](2020)在《工业自动化上市公司投资价值研究》文中研究表明《中国制造2025》规划的发布,制造业的产业结构调整以及转型升级迈上了新的征程。随着国家对智能制造以及机器人等行业利好政策的持续发布,作为制造业的基础,同时也是机器人等智能制造行业核心的工业自动化产业,也迈入了高速发展的轨道。工业自动化行业的上市公司也随之进入大众视野,受到更多的投资者追捧。因此,通过研究工业自动化行业上市公司的投资价值,寻找最具投资价值的工业自动化行业上市公司具有非常重要的现实意义。本文借鉴前人基于财务视角,利用因子分析方法对金融、地产、农业、电力、交通等传统行业以及生物医药、计算机、通信、新能源等新兴行业的投资价值进行分析的有益尝试,首先从工业自动化行业的基本概况出发,介绍工业自动化行业的基本特点,挖掘出影响工业自动化上市公司投资价值的影响因素,筛选了表征上市公司盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力以及股本扩张能力的16个财务指标构建了工业自动化上市公司投资价值评价指标体系。之后,运用因子分析方法确立了主因子并建立了评价模型,利用评价模型对所选标的进行了综合评估及排名。最后,以评估结果排名第一的信捷电气公司为例进行了应用研究。研究结果表明,所构建的工业自动化行业上市公司投资价值评价模型在反映工业自动化行业上市公司相对投资价值的高低上有一定的参考意义,同时也为投资者分析具体的投资标的提供了一种参考方法。

李铎[8](2020)在《基于EVA的华夏幸福股份有限公司价值评估研究》文中研究说明随着我国城镇化进程的加快,房地产企业发展迅猛,有效地解决了人民的刚性需求,推动了经济的发展。然而,随着行业竞争日趋激烈,两极分化日益严重,大量房地产企业出现融资问题,生存面临极大威胁,与此同时,企业间并购重组、风险投资等一系列经济活动也在频繁发生,因此,房地产企业的管理者和投资者急需了解企业的真实价值。但是,我国资本市场发展尚不完善,且房地产行业受国家政策、经济形势的影响较大,股票价格并不能完全满足企业价值评估的需求。于是,本文为了寻找评估房地产上市公司企业价值的科学方法,选择了我国具有代表性的房地产上市公司华夏幸福公司作为研究对象,采用EVA评估法对其进行价值评估,探究EVA评估法在房地产上市公司中的有效性。本文首先采用对比分析法和逻辑推理法,结合华夏幸福公司的经营状况,将成本法、市场法、现金流量折现法分别与EVA评估法进行比较分析,证实了EVA评估法在华夏幸福公司中应用的优势及可行性。其次,通过案例分析法对华夏幸福公司进行基于EVA的价值评估,证实了EVA评估法对于评估华夏幸福公司企业价值的有效性,并且形成了一套适用于华夏幸福公司的EVA价值评估体系。最后,结合影响EVA大小的三大变量,为华夏幸福公司制定了相应的价值提升策略。简而言之,本文重点是利用EVA评估法探究华夏幸福公司的真实价值,同时推动EVA评估法在房地产行业的发展。

刘福杰[9](2019)在《资本结构对公司价值影响的实证研究 ——以我国房地产上市公司为例》文中研究说明资本结构对公司价值影响的研究是公司金融的核心课题,为解开这一谜题国内外众多学者采用不同研究方法对其进行研究探索,得出结论也各不相同,有关两者非线性关系的研究较少。我国房地产行业具有资金需求大、关联度高、带动效应强的特点,在我国经济结构占较大比重,在当前融资收紧以及经济下行压力下,研究优化公司的资本结构,寻求公司价值提升,对房地产上市公司的生存发展具有重要意义。本文首先对已有的有关此问题的研究成果进行梳理,并研究了我国房地产上市公司资本结构与公司价值的现状。基于权衡理论、代理成本理论等建立分析资本结构和公司价值关系的理论框架,选取20082017年我国A股房地产上市公司的年报的财务数据,使用因子分析方法构建衡量房地产上市公司公司价值的综合指标,使用面板门槛模型检验了公司资本结构与公司价值的非线性关系。研究结果表明我国房地产上市公司资本结构与公司价值存在显着的一重门槛效应,在房地产上市公司的资产负债率低于68.56%时,提高资产负债率会促进公司价值上升,在房地产上市公司的资产负债率高于68.56%时,提高资产负债率会让公司价值下降。最后本文基于研究结果提出房企应合理规划债务与权益的比例从而提升公司价值的相关政策建议。

杨少凡[10](2019)在《房地产上市公司资本结构对公司经营绩效影响研究》文中进行了进一步梳理近年来随着宏观经济的发展,投资改善的需求与日俱增,供求关系不平衡引发我国商品房价格不断上涨。针对该现象国家先后出台了相应措施力求规范房地产行业的发展,以防止房价过快上涨。众所周知房地产行业企业的运营需要大量现金流,其主要融资方式来自于银行贷款,尽管包括定向增发或信托基金等新型融资工具的出现一定程度上缓解了房地产商的资金压力,但其对房地产公司管控其资本结构来说也是一种挑战。房地产公司的业务主要面向土地开发与商品房销售,其资本结构对公司经营绩效的影响具有特殊性。探索其中的相关性不仅能够发现资本结构中的问题,也能为房地产上市公司改善公司经营绩效提供思路,在不确定的市场环境中掌握主动权。行业公司的进步也能为我国房地产体系的创新发展提供源动力。通过系统的整理资本结构理论与公司经营绩效理论,在前人观点的基础上结合我国实际国情,对我国房地产上市公司的资本结构与经营绩效现状进行梳理分析,为之后选取房地产上市公司样本进行实证分析打好理论基础。本文通过制定筛选标准,选取2013-2017年在我国沪深两所上市的117家房地产公司,用筛选出的10个财务指标解释公司经营绩效,通过建立模型计算其量化得分,并将该得分代入后文所构建的资本结构与公司经营绩效回归模型。实证结论表明:利润现金质量、短期偿债能力增加,会增加公司经营绩效;股权集中度对公司经营绩效呈显着正相关,国有股比例与公司经营绩效的相关性呈不显着。最后针对该研究成果提出优化我国房地产上市公司资本结构的建议。

二、房地产上市公司价值评价体系研究(论文开题报告)

(1)论文研究背景及目的

此处内容要求:

首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。

写法范例:

本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。

(2)本文研究方法

调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。

观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。

实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。

文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。

实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。

定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。

定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。

跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。

功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。

模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。

三、房地产上市公司价值评价体系研究(论文提纲范文)

(2)HDS公司资本结构优化研究(论文提纲范文)

摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的及意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 研究述评
    1.3 研究内容及研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
第二章 相关理论概述
    2.1 资本结构与最优资本结构
        2.1.1 资本结构
        2.1.2 最优资本结构
    2.2 相关理论基础
        2.2.1 MM理论
        2.2.2 权衡理论
        2.2.3 优序融资理论
第三章 HDS公司资本结构现状及问题分析
    3.1 公司简介及经营现状
        3.1.1 公司简介
        3.1.2 公司经营现状
    3.2 公司资本结构现状
        3.2.1 债务结构分析
        3.2.2 股权结构分析
        3.2.3 融资结构分析
    3.3 公司资本结构的问题分析
        3.3.1 营运资金周转缓慢
        3.3.2 负债规模严重超标
        3.3.3 债务期限结构失衡
        3.3.4 内源融资不足
第四章 HDS公司资本结构的优化设计
    4.1 优化目标及思路
        4.1.1 优化目标
        4.1.2 优化思路
    4.2 资本结构的优化测算
        4.2.1 资本结构的静态测算
        4.2.2 资本结构的动态测算
        4.2.3 确定最优资本结构区间
    4.3 HDS公司资本结构优化的措施
        4.3.1 加快现金周转速度确保最佳持有量
        4.3.2 合理降低公司的负债比率
        4.3.3 调整公司债务结构
        4.3.4 增加内源资本积累
        4.3.5 适度增加股权融资比例
第五章 HDS公司资本结构优化的保障措施
    5.1 建立资本结构预警系统
    5.2 培养员工的风险意识
    5.3 树立资本结构优化“动态观”
    5.4 强化监事会的监督作用
第六章 结论及展望
    6.1 结论
    6.2 展望
致谢
参考文献
附录
攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果

(3)战略投资者对公司价值的影响 ——以恒大集团为例(论文提纲范文)

致谢
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景、目的和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意义
    1.2 国内外研究综述
        1.2.1 公司价值方面的研究
        1.2.2 引进战略投资者的研究
        1.2.3 战略投资者和公司价值二者结合的研究
        1.2.4 文献评述
    1.3 研究内容和研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
2 概念界定与理论基础
    2.1 概念界定
        2.1.1 公司价值的概念
        2.1.2 战略投资者的概念
    2.2 本文研究的理论基础
        2.2.1 战略管理理论
        2.2.2 协调理论
        2.2.3 信号传递理论
    2.3 公司价值评价的方法
        2.3.1 EVA分析法
        2.3.2 财务指标分析法
        2.3.3 事件研究法
3 案例介绍
    3.1 恒大集团引入战略投资者的背景
        3.1.1 房地产企业的政策环境和资本市场环境
        3.1.2 房地产企业投资状况
        3.1.3 房地产企业筹资状况
    3.2 基本概况
        3.2.1 恒大集团简介
        3.2.2 恒大集团引进战略投资情况介绍
    3.3 恒大地产集团引入战略投资者的动因
        3.3.1 企业多元化战略需要
        3.3.2 降低筹资成本
        3.3.3 缓解企业资金压力
4 战略投资者对公司价值的影响分析
    4.1 EVA分析
        4.1.1 评价指标的选取
        4.1.2 计算EVA数值及分析
    4.2 财务指标分析
        4.2.1 偿债能力分析
        4.2.2 营运能力分析
        4.2.3 盈利能力分析
        4.2.4 成长能力分析
    4.3 市场效应分析
        4.3.1 事件研究法
        4.3.2 恒大集团引进战略投资者的市场效应分析
5 问题与建议
    5.1 恒大集团引进战略投资者存在的问题
        5.1.1 盲目进行多元化战略
        5.1.2 忽视资金管理,筹资成本过高
        5.1.3 没有选择合适的战略投资者
    5.2 建议
        5.2.1 在战略上选择适合企业的多元化经营模式
        5.2.2 优化融资结构,注意风险防控
        5.2.3 谨慎选择战略投资者,进行优势互补
6 结论
参考文献
作者攻读学位期间取得的研究成果

(4)碧桂园集团分拆上市路径选择及财务绩效研究(论文提纲范文)

摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于分拆上市定义的研究
        1.2.2 关于分拆上市动因的研究
        1.2.3 关于分拆上市路径选择的研究
        1.2.4 关于分拆上市对财务绩效影响的研究
        1.2.5 文献评述
    1.3 研究内容与方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究框架
        1.3.3 研究方法
2 相关概念界定及理论基础
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 分拆上市的概念和特点
        2.1.2 财务绩效的概念
    2.2 分拆上市路径类型
        2.2.1 分拆至境内资本市场上市
        2.2.2 直接分拆至境外上市
        2.2.3 通过红筹架构在境外分拆上市
    2.3 财务绩效评价方法
        2.3.1 财务指标分析法
        2.3.2 EVA指标分析法
    2.4 分拆上市的理论基础
        2.4.1 筹资理论
        2.4.2 管理层激励理论
        2.4.3 业务集中化理论
        2.4.4 信息不对称理论
3 碧桂园集团分拆上市背景及过程
    3.1 公司简介
        3.1.1 碧桂园集团简介
        3.1.2 碧桂园服务简介
    3.2 碧桂园集团分拆上市背景
    3.3 碧桂园集团分拆上市过程
        3.3.1 首次分拆上市阶段
        3.3.2 二次分拆上市阶段
4 碧桂园集团分拆碧桂园服务上市路径分析
    4.1 碧桂园集团分拆碧桂园服务上市路径选择
        4.1.1 搭建红筹架构
        4.1.2 分拆至港交所主板上市
    4.2 碧桂园集团分拆上市路径选择的原因
        4.2.1 港交所上市门槛较低,审核时间短
        4.2.2 实现股东及管理层权益最大化,促进公司发展
        4.2.3 有助于提升境外知名度,获取境外资本
        4.2.4 红筹架构减轻税收负担
5 碧桂园集团分拆上市财务绩效评价
    5.1 基于财务指标的分析
        5.1.1 盈利能力分析
        5.1.2 偿债能力分析
        5.1.3 营运能力分析
        5.1.4 成长能力分析
        5.1.5 小结
    5.2 基于EVA指标的分析
        5.2.1 碧桂园集团EVA测算
        5.2.2 碧桂园服务EVA测算
        5.2.3 小结
    5.3 分拆上市对财务绩效影响原因分析
        5.3.1 业务量随知名度的提高而上涨,收入与利润随之增加
        5.3.2 拓宽了融资渠道,充裕的现金流减轻偿债压力
        5.3.3 母子公司各自集中于主业,投资及经营效率提高
        5.3.4 子公司信息更加透明,吸引投资者投入
        5.3.5 打造品牌效应,公司价值与股东财富提升
6 研究结论及建议
    6.1 研究结论
        6.1.1 分拆上市促进碧桂园集团盈利能力提升
        6.1.2 分拆上市提升了碧桂园服务的财务绩效
        6.1.3 分拆上市有助于提升碧桂园服务竞争能力
    6.2 研究建议
        6.2.1 分拆上市公司应理性考量,选择合适路径
        6.2.2 国内监管部门应完善分拆上市制度,满足合理需求
        6.2.3 投资者应对分拆上市长期后果保持持续关注
参考文献
致谢

(5)房地产上市公司债务融资结构对经营绩效影响的实证研究(论文提纲范文)

摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 债务整体结构对经营绩效的影响
        1.2.2 债务期限结构对经营绩效的影响
        1.2.3 债务布置结构对经营绩效的影响
        1.2.4 文献评述
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新之处
第2章 概念界定与理论基础
    2.1 概念界定
        2.1.1 债务融资结构
        2.1.2 经营绩效
    2.2 理论基础
        2.2.1 早期融资结构理论
        2.2.2 经典融资结构理论
        2.2.3 现代融资结构理论
    2.3 小结
第3章 房地产上市公司债务融资结构与经营绩效现状分析
    3.1 房地产上市公司债务融资结构现状分析
        3.1.1 债务整体结构现状
        3.1.2 债务期限结构现状
        3.1.3 债务布置结构现状
    3.2 房地产上市公司经营绩效现状分析
        3.2.1 盈利能力现状
        3.2.2 发展能力现状
        3.2.3 营运能力现状
        3.2.4 偿债能力现状
    3.3 小结
第4章 实证研究设计
    4.1 影响机制与研究假设
        4.1.1 债务整体结构对经营绩效的影响
        4.1.2 债务期限结构对经营绩效的影响
        4.1.3 债务布置结构对经营绩效的影响
    4.2 样本选取
    4.3 变量选取
        4.3.1 被解释变量选取
        4.3.2 解释变量选取
        4.3.3 控制变量选取
    4.4 模型构建
    4.5 小结
第5章 房地产上市公司债务融资结构对经营绩效影响的实证分析
    5.1 因子分析
        5.1.1 适用性分析
        5.1.2 提取公共因子
        5.1.3 因子旋转
        5.1.4 计算因子得分
    5.2 描述性统计
    5.3 相关性分析
    5.4 单位根检验
    5.5 异方差检验
    5.6 回归分析
    5.7 稳健性检验
    5.8 进一步分析
    5.9 小结
第6章 研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 优化债务结构
        6.2.2 拓宽融资渠道
        6.2.3 强化外部约束
    6.3 研究局限及研究展望
        6.3.1 研究局限
        6.3.2 研究展望
参考文献
致谢

(6)房地产上市公司政治关联对财务风险的影响研究(论文提纲范文)

摘要
Abstract
第一章 绪论
    第一节 选题背景及选题意义
        一、选题背景
        二、选题意义
    第二节 文献综述
        一、关于财务风险的文献综述
        二、关于政治关联的文献综述
        三、关于政治关联影响财务风险的的文献综述
        四、研究评述
    第三节 研究内容、方法、创新点及技术路线
        一、研究内容
        二、研究方法
        三、可能创新点
        四、技术路线图
第二章 相关概念界定及理论基础
    第一节 财务风险的相关概念及度量
        一、财务风险的相关概念
        二、财务风险的度量
    第二节 政治关联相关概念及度量
        一、政治关联相关概念
        二、政治关联的度量
    第三节 相关理论分析
        一、制度理论
        二、寻租理论
        三、委托代理理论
第三章 房地产公司政治关联影响财务风险的理论分析
    第一节 房地产公司财务风险类型及特征
        一、房地产公司财务风险类型
        二、房地产公司财务风险特征
    第二节 房地产公司政治关联影响财务风险的理论
        一、政治关联与融资风险
        二、政治关联与投资风险
        三、政治关联与资金回收风险
    第三节 房地产政治关联影响财务风险的研究假设
        一、房地产国有上市公司政治关联与财务风险
        二、房地产民营上市公司政治关联与财务风险
第四章 房地产公司财务风险计量
    第一节 指标体系构建方法
        一、因子分析法数学模型
        二、因子分析具体步骤
        三、指标选取原则
    第二节 样本选择及指标筛选
        一、财务指标数据来源
        二、房地产公司样本选择
        三、指标的选取与筛选
    第三节 房地产上市公司财务风险计量
        一、房地产上市公司财务风险评价模型
        二、房地产上市公司财务风险现状分析
第五章 实证研究设计及分析
    第一节 数据来源
    第二节 变量定义
        一、被解释变量
        二、解释变量
        三、控制变量
    第三节 模型构建
        一、房地产上市公司关键高管政治关联强度与财务风险
        二、房地产上市公司全部高管政治关联强度与财务风险
    第四节 实证结果与分析
        一、房地产国有上市公司政治关联与财务风险
        二、房地产民营上市公司政治关联与财务风险
第六章 结论及展望
    第一节 研究结论及建议
        一、研究结论
        二、研究建议
    第二节 研究局限与展望
        一、研究局限
        二、研究展望
参考文献
致谢
本人在读期间完成的研究成果

(7)工业自动化上市公司投资价值研究(论文提纲范文)

致谢
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的创新点和难点
        1.4.1 创新点
        1.4.2 难点
2 文献综述
    2.1 投资价值的定义
    2.2 国外关于投资价值的研究综述
        2.2.1 国外关于投资价值的理论研究综述
        2.2.2 国外基于财务视角的投资价值实证研究综述
    2.3 国内关于投资价值的研究综述
        2.3.1 国内关于投资价值的理论研究综述
        2.3.2 国内基于财务视角的投资价值实证研究综述
    2.4 现有关于上市公司投资价值的研究的不足
3 我国工业自动化行业概况
    3.1 工业自动化行业定义
    3.2 工业自动化行业发展现状
        3.2.1 工业自动化行业发展概况
        3.2.2 工业自动化行业发展机遇
        3.2.3 工业自动化行业发展挑战
    3.3 工业自动化行业特点
    3.4 工业自动化上市公司投资价值的影响因素
4 工业自动化上市公司投资价值评价模型及指标体系建立
    4.1 工业自动化上市公司投资价值分析的理论基础及方法选择
        4.1.1 工业自动化上市公司投资价值分析的理论基础
        4.1.2 工业自动化上市公司投资价值分析的方法选择
    4.2 工业自动化上市公司投资价值评价模型研究及构建
        4.2.1 工业自动化上市公司投资价值评价模型研究
        4.2.2 工业自动化上市公司投资价值评价模型构建
    4.3 工业自动化上市公司投资价值评价指标体系构建
        4.3.1 工业自动化上市公司投资价值评价指标体系构建原则
        4.3.2 工业自动化上市公司投资价值评价指标体系
5 工业自动化上市公司投资价值评价应用研究
    5.1 样本选取和数据来源
    5.2 工业自动化行业上市公司财务指标统计性描述
        5.2.1 盈利能力财务指标统计性描述
        5.2.2 盈运能力财务指标统计性描述
        5.2.3 偿债能力财务指标统计性描述
        5.2.4 发展能力财务指标统计性描述
        5.2.5 股本扩张能力财务指标统计性描述
    5.3 工业自动化行业上市公司投资价值综合评价
        5.3.1 样本数据处理
        5.3.2 工业自动化上市公司投资价值综合评价
        5.3.3 工业自动化上市公司投资价值综合评价结果分析
    5.4 工业自动化行业上市公司投资价值评价应用研究
        5.4.1 信捷电气公司概况
        5.4.2 信捷电气公司经营现状分析
        5.4.3 信捷电气公司投资价值估算
6 结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 建议
参考文献
附录

(8)基于EVA的华夏幸福股份有限公司价值评估研究(论文提纲范文)

摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 国内外研究状况综述
        1.3.1 国外研究状况综述
        1.3.2 国内研究状况综述
        1.3.3 国内外研究状况评述
    1.4 研究内容和研究方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
    1.5 研究框架
2 相关概念与理论基础
    2.1 相关概念
        2.1.1 企业价值
        2.1.2 企业价值评估
        2.1.3 企业价值评估方法
        2.1.4 经济增加值
    2.2 研究的理论基础
        2.2.1 效用价值理论
        2.2.2 MM理论
        2.2.3 剩余收益理论
    2.3 本章小结
3 华夏幸福公司价值评估方法的选择
    3.1 华夏幸福公司基本情况
        3.1.1 华夏幸福公司简介
        3.1.2 华夏幸福公司财务概况
    3.2 EVA评估法与其他评估方法的比较
        3.2.1 EVA评估法与成本法对比
        3.2.2 EVA评估法与市场法对比
        3.2.3 EVA评估法与现金流量折现法对比
    3.3 华夏幸福公司应用EVA评估法的可行性及意义
        3.3.1 华夏幸福公司应用EVA评估法的可行性
        3.3.2 华夏幸福公司应用EVA评估法的意义
    3.4 华夏幸福公司EVA价值评估模型的确定
    3.5 本章小结
4 华夏幸福公司基于EVA模型的价值评估
    4.1 华夏幸福公司会计科目调整
        4.1.1 华夏幸福公司会计科目调整原则
        4.1.2 华夏幸福公司会计科目调整内容
    4.2 计算华夏幸福公司2014-2018 年的EVA
        4.2.1 税后净营业利润
        4.2.2 投入资本总额
        4.2.3 加权平均资本成本
        4.2.4 华夏幸福公司2014-2018 年的EVA
    4.3 预测华夏幸福公司2019-2023 年的EVA
        4.3.1 预测税后净营业利润
        4.3.2 预测投入资本总额
        4.3.3 华夏幸福公司2019-2023 年的EVA
    4.4 计算华夏幸福公司的企业价值
        4.4.1 高速增长期的EVA折现值
        4.4.2 稳定期的EVA折现值
        4.4.3 华夏幸福公司价值评估结果
        4.4.4 EVA评估法与市盈率法评估结果对比
    4.5 本章小结
5 华夏幸福公司价值提升策略
    5.1 加强对华夏幸福公司成本费用的控制
    5.2 加强对华夏幸福公司资产的管理
    5.3 加强对华夏幸福公司资金的管理
    5.4 优化华夏幸福公司资本结构
    5.5 本章小结
6 结论
参考文献
致谢
个人简历
    个人情况
    教育背景
    在学期间发表论文

(9)资本结构对公司价值影响的实证研究 ——以我国房地产上市公司为例(论文提纲范文)

摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路和方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究内容及框架
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究框架
    1.4 研究的创新点与不足
        1.4.1 本文研究的创新点
        1.4.2 本文研究的不足
第二章 文献综述
    2.1 资本结构对公司价值影响的研究综述
        2.1.1 国外研究综述
        2.1.2 国内研究综述
    2.2 我国房地产公司资本结构对公司价值影响的研究综述
    2.3 文献述评
第三章 资本结构对公司价值影响的理论分析
    3.1 概念界定
        3.1.1 资本结构
        3.1.2 公司价值
    3.2 资本结构理论
        3.2.1 早期资本结构理论
        3.2.2 现代资本结构理论
        3.2.3 新资本结构理论
    3.3 资本结构对公司价值影响机制
第四章 我国房地产上市公司资本结构与公司价值现状分析
    4.1 我国房地产上市公司资本结构
        4.1.1 我国房地产上市公司资本结构特征
        4.1.2 我国房地产上市公司融资渠道
    4.2 我国房地产上市公司的公司价值分析
    4.3 我国政策环境对房地产上市公司发展的影响
第五章 资本结构对公司价值影响的实证分析
    5.1 样本选取与数据来源
    5.2 变量的定义及说明
        5.2.1 被解释变量
        5.2.2 解释变量
        5.2.3 控制变量
    5.3 企业价值综合指标构建
        5.3.1 因子分析模型
        5.3.2 因子分析过程
    5.4 资本结构对公司价值关系的实证检验分析
        5.4.1 面板门槛模型
        5.4.2 实证结果分析
        5.4.3 稳定性检验
第六章 结论及建议
    6.1 本文结论
    6.2 对我国房地产上市公司资本结构优化的政策建议
参考文献

(10)房地产上市公司资本结构对公司经营绩效影响研究(论文提纲范文)

摘要
abstract
1 绪论
    1.1 选题背景与研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国内外研究综述
        1.2.2 研究述评
    1.3 研究方法、研究内容与研究路径
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究内容
        1.3.3 技术路线图
2 资本结构和公司经营绩效相关理论综述
    2.1 资本结构概述
        2.1.1 古典资本结构理论
        2.1.2 现代资本结构理论
        2.1.3 新资本结构理论
    2.2 经营绩效概述
        2.2.1 单一指标评价经营绩效方法
        2.2.2 多重指标评价经营绩效方法
3 房地产上市公司资本结构与公司经营绩效现状分析
    3.1 房地产行业的特征
        3.1.1 资金密集型行业
        3.1.2 地域受限,政策导向性行业
    3.2 房地产行业发展状况
    3.3 房地产上市公司资本结构现状
        3.3.1 房地产上市公司资金来源状况
        3.3.2 房地产上市公司债务结构现状
        3.3.3 房地产上市公司股权结构现状
    3.4 房地产上市公司经营绩效现状
4 房地产上市公司资本结构对经营吉凶啊影响的理论分析与假设
    4.1 股权融资对公司经营绩效的影响分析
        4.1.1 股权融资对公司经营绩效的作用
        4.1.2 股权融资对公司经营绩效影响的机制
    4.2 债务融资对公司经营绩效影响分析
        4.2.1 债务融资对公司经营绩效的作用
        4.2.2 债务融资对公司经营绩效影响的机制
    4.3 资本结构与公司经营绩效的关系及假设
5 房地产上市公司资本结构对公司经营绩效影响的定量分析
    5.1 样本选择及数据收集
    5.2 变量选择及定义
        5.2.1 被解释变量的选取:
        5.2.2 解释变量的选取
        5.2.3 控制变量的选取
    5.3 样本公司初始数据描述性统计
    5.4 建立模型
        5.4.1 经营绩效模型的构建
        5.4.2 构建资本结构与公司经营绩效的回归模型
    5.5 实证结果分析
    5.6 对策建议
        5.6.1 拓展融资渠道
        5.6.2 优化股权结构
        5.6.3 控制债务水平
        5.6.4 发挥短期负债的作用
        5.6.5 提高管理水平,优化资本结构
6 结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 展望
致谢
参考文献

四、房地产上市公司价值评价体系研究(论文参考文献)

  • [1]泰禾集团控股股东股权质押对公司价值的影响研究[D]. 孟筱. 江西理工大学, 2021
  • [2]HDS公司资本结构优化研究[D]. 侯悦. 西安石油大学, 2021(12)
  • [3]战略投资者对公司价值的影响 ——以恒大集团为例[D]. 申佳. 北京印刷学院, 2021(09)
  • [4]碧桂园集团分拆上市路径选择及财务绩效研究[D]. 黄馨. 江西财经大学, 2021(10)
  • [5]房地产上市公司债务融资结构对经营绩效影响的实证研究[D]. 亓晨. 山东财经大学, 2021(12)
  • [6]房地产上市公司政治关联对财务风险的影响研究[D]. 郭培. 云南财经大学, 2021(09)
  • [7]工业自动化上市公司投资价值研究[D]. 邹雄飞. 浙江大学, 2020(02)
  • [8]基于EVA的华夏幸福股份有限公司价值评估研究[D]. 李铎. 黑龙江八一农垦大学, 2020(11)
  • [9]资本结构对公司价值影响的实证研究 ——以我国房地产上市公司为例[D]. 刘福杰. 西北大学, 2019(12)
  • [10]房地产上市公司资本结构对公司经营绩效影响研究[D]. 杨少凡. 西安科技大学, 2019(01)

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房地产上市公司价值评价体系研究
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